导语：这还是一家中药公司吗？
最近电梯里的广告屏一直循环播放一则广告，著名模特奚梦瑶代言的一款叫做采之汲的面膜。
面膜这东西，表哥的体验是，感觉微商做的最多，曾几何时，朋友圈里面膜漫天飞舞。
采之汲是云南白药(SZ:)的子品牌，而云南白药则是中国最著名的牙膏品牌。
等等，牙膏？云南白药不是一款止血药吗？
据云南白药半年报披露，今年5月，云南白药牙膏已凭借20.1%的市场份额成功在全渠道超越黑人，成为中国牙膏市场第一品牌。牙膏所在的健康子公司，上半年净利润9.55亿。
据表哥测算，年云南白药牙膏的销售额超过50亿，堪比一家中型上市公司。
通过公司年半年报，可以发现，公司的产品线分类很模糊，简单分为工业、商业两大板块，辅助以技术服务、旅店饮食、种植业等金额极小的产品线。
公司为什么搞的这么模糊？
怕是担心品牌属性，云南白药作为中华老字号，有着非同寻常的品牌影响力。一旦公布了公司各板块的业绩构成，会发现公司竟然从中药龙头变成二流日化品公司，云南白药的招牌含金量就大打折扣了。
但是尽管如此，从公司披露的子公司业绩还是能看出来的。
以年半年报为例，公司净利润为22.42亿。其中主要来自两家子公司：
1、健康子公司（持股%，牙膏为主）云南白药集团健康产品有限公司净利润9.55亿。
2、投资子公司（持股%，从事投资业务）云南白药控股投资有限公司净利润9.9亿。
其余的中药为主业务的子公司业绩可以忽略不计了，包括云南白药在内的中药产品合计只有全部净利润10%左右。
那么，投资子公司都投资了啥呢？
我们看一看：
（数据来源：iFind，点击可看大图）
云南白药投资有限公司主要进行了四项投资：
一是征武科技，这家公司的法人是沈征武，中国科学院上海有机化学研究所博士，研究方向和美容日化品有关，公司年成立，大概率还不到盈利的时候；
二是一家保理公司，未来可以留意云南白药的应收款，极有可能通过保理公司降低；
三是一家资产管理公司；
四是房地产公司，几乎是云南白药投资公司唯一盈利的投资公司。
简言之，公司净利润来源有两大部分，几乎各占一半：牙膏面膜和房地产。
这还是一家中药公司吗？
01云南白药，“年轻”的老字号
云南白药号称中华老字号，其实年才创立，和十灰散、四生丸很多止血成方相比，并不是年代非常久远的药方。
云南白药的红火源自于民国时期，享誉国内外。后来配方保密上交国家，更是借此成为国民必备药。
年，云南白药试图打入美国市场，向美国食品药品管理局(FDA)申请把云南白药酊作为膳食补充剂(也就是国内所谓“保健品”)上市。云南白药在美国的代理商在提交FDA的申请文件中，列出了云南白药酊的“全部成分”，里面共有八种药材。不过上市申请被FDA驳回。
年出版的《中药毒性手册》就有云南白药可引起窦性心动过缓、I度房室传导阻滞的记载，依据的是年的报道。
年，香港卫生署查出云南白药含有剧毒成分乌头碱，将其下架。
……
不过，对于大多数人来说，云南白药毕竟是止血的呀？
其实，无菌粉末加上人体自带的凝血功能，就可以止血。云南白药起作用的不是里头的中药配方，而是加工后的无菌粉末。
有些上过战场的老军人都有用干燥的土块碾成粉止血的经验，就是这个原理。
那云南白药不是还有止疼喷雾吗？表哥跑马拉松，在赛道上常见这种很熏人的药物，我从来不用。
据百度学术，云南白药喷雾的核心成分是云南白药粉，加上雪上一支蒿、乙醇再加上一些化学品合成。其中，雪上一支蒿是一种有毒性的治疗跌打损伤的药物。
所以你看，喷雾的有效成分很难说是云南白药带来的。
02云南白药牙膏，有效成分是中药还是西药？
云南白药的牙膏战略，从止血牙膏开始，这不得不佩服公司决策层的高瞻远瞩。牙龈出血是大多数人的常见症状，云南白药作为家喻户晓的止血药，生产止血牙膏，太合适了。
但是，有医师爆料，云南白药牙膏竟然加入了氨甲环酸，这是一种止血西药成分，对身体有害。
也就是说，云南白药牙膏的有效成分，很大可能是西药。
03采之汲面膜，抗癌配方？！！！
在牙膏大获成功后，公司又开始了新的日化品研发：面膜。
面膜非常神奇，经常熬夜码字的表哥偶尔也会用，起到补水的效果。这是一种低价格高毛利的产品，作为一个钢铁直男，表哥认为其原理很简单，你用几毛钱的矿泉水加上医用棉也能起到同样效果，只不过操作起来十分麻烦。
采之汲瞅准了这个市场，继续主打中药养生概念。
据采之汲