5月18日，微创心律管理有限公司（下称“微创心律”）向港交所递交IPO申请书，拟于主板上市。
作为微创心律的母公司，微创医疗（.HK）间接持有其50.13%的股份。
微创医疗认为分拆微创心律上市可减少后者对母公司的依赖。
“直接进入资本市场可使分拆集团（微创心律）进行股权及或债务融资，以资助其现有营运及未来扩张，而无需依赖本公司。”微创医疗表示。
作为一家主营心律管理的有源植入式医疗器械企业，微创心律报告期内一直处于亏损状态——00年至0年，营业收入分别为1.67亿元、15.49亿元和14.43亿元，同期净亏损分别为3.80亿元、6.0亿元和7.53亿元。
事实上，这不是微创医疗首度分拆/推动子公司（或联营公司）独立上市。
微创医疗已经成功分拆子公司心脉医疗（.SH）、微创脑科学（17.HK）、微创机器人（5.HK）和心通医疗（.HK）独立上市，同时还推动联营公司微电生理（.SH）独立上市。
微创医疗在眼科、药学、医学影像等业务有所布局，这或许也会成为其下一个分拆目标。
与此同时，分拆多家公司上市的微创医疗是否属于过度分拆，是否会使母公司陷入空心化窘境，也在市场备受争议。
反复上市？
作为常见的心脏病之一，心律不齐可细分为心动过缓、室性心动过速、心力衰竭和心脏病猝死等症状。
01年，心动过缓、室性心动过速、心力衰竭在全球的患病人数分别为1.07亿人、0.1亿人、0.31亿人，同期心脏病猝死病例则达到0.05亿宗。
目前治疗心律不齐的手段包括药物、理疗和植入手术。
一般来说，在前两种方式都无法有效治疗心律不齐的情况下，将心律管理器械植入患者体内的植入手术就成为了最后的选择。其中植入性的心律管理器还可以分为心脏起搏器、除颤器等。
目前该市场主要被外资品牌占领。据弗若斯特沙利文按照销售额口径统计，01年美敦力（MDT.N）、雅培（ATNX.O）、波士顿科学（BSX.N）、百多力的全球市场份额合计达到97.50%。
外资环伺下，此番递表港交所、主营心律管理器的微创心律01年凭借1.80%的市场份额紧随其后，位列第五名，亦是唯一一家挤进前五名大榜的中国厂商。
0年，微创心律的器械产品销售收入达到11.3亿元，占总收入的比重已超7成。
不过微创心律算不上是一家纯正的中国企业，其核心资产主要源自境外。
年11月，微创心律的母公司微创医疗以1.90亿元的价格收购国际医疗企业LivaNova（LIVN.O）在全球的心律管理业务，收购后该业务也由微创心律进行承继。
收购完成的年。微创医疗的心律管理业务收入达到10.87亿元，较此前的“0收入”有了较大的突破。
从微创心律的收入结构中也可以发现其业绩主要源自LivaNova。
0年，欧洲、中东及非洲合计创收11.63亿元，占比已超8成，而这些境外地区正是LivaNova的优势业务区域。
相比之下，微创心律在国内比重相对较小。
0年，微创心律的中国市场销售额仅为0.91亿元，占总收入的比重仅为6.63%。
这或许与目前国内心律管理器械的渗透率较低有关。以心脏起搏器为例，01年美国每万人中的植入量可达到.4个，但中国只有79.70个。
尽管渗透率有限，但外资在参与中国市场竞争的热情不减。
例如今年月广东省际联盟集采中，美敦力的心脏起搏器的价格为1.7万元，较此前万元以上的价格出现了一定程度的下滑，并以此斩获1.34万个采购量，是同期微创心律中选量的4.85倍。
部分机构颇为看好中国市场。弗若斯特沙利文预计03年中国心律管理市场规模将达到87.69亿元，是0年的.8倍。
相比之下，目前国产厂商在心律管理市场竞争有限。药监局